【成人自考】【资本运营与融资】【10424】2015年01月考试真题

(1).资本最根本的特征在于

A.资本的竞争性
B.资本的增值性
C.资本的运动性
D.资本的开放性

正确答案B

(2).企业并购同一产业的企业产权或企业资产而实现的资本扩张方式为

A.纵向型资本扩张
B.混合型资本扩张
C.横向型资本扩张
D.水平型资本扩张

正确答案C

(3).由市场行情变动而引起的资本经营风险称为

A.利率风险
B.商业风险
C.经营风险
D.市场风险

正确答案D

(4).债券的发行价格和票面额相等的发行方式是

A.溢价发行
B.平价发行
C.折价发行
D.竞价发行

正确答案B

(5).企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款称为

A.经营周转贷款
B.临时贷款
C.结算贷款
D.专项储备贷款

正确答案A

(6).企业进行资本结构决策的依据是

A.综合资本成本率
B.个别资本成本率
C.资产收益率
D.边际资本成本率

正确答案A

(7).公司经营风险的大小取决于

A.WACC是否最低
B.公司资产的系统风险
C.公司权益的财务风险
D.资本结构是否具有弹性

正确答案C

(8).在最优资本结构的决策中，一般来讲，筹资方案有两种时，企业可用

A.比较成本法
B.无差异点分析法
C.因素分析法
D.净现值法

正确答案B

(9).利用项目预期现金净流人现值与项目成本现值的比值,进行资本预算决策的方法是

A.平均会计报酬率法
B.贴现回收期法
C.内部报酬率法
D.可获利指数法

正确答案D

(10).由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为

A.市场风险
B.政策风险
C.利率风险
D.购买力风险

正确答案D

(11).在风险评估子系统中，由于管理层和员工素质的不适应性等带来的风险称为

A.市场风险
B.信用风险
C.管理风险
D.违约风险

正确答案C

(12).生产工艺或经营方式上有前后关联的企业之间的并购称为

A.横向并购
B.纵向并购
C.混合并购
D.直接并购

正确答案B

(13).通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模,强化市场竞争，快速取得设备,这种并购战略称为

A.垂直式整合战略
B.中心式多角化战略
C.复合式多角化战略
D.水平式整合战略

正确答案D

(14).边际产业扩张论的提出者是

A.海默
B.巴克利
C.弗农
D.小岛清

正确答案D

(15).跨国并购发展的主要动因是

A.新技术推广及应用
B.经济全球化
C.政策自由化
D.管理创新

正确答案B

(16).在企业集团的构成中,半紧密层亦称

A.集团公司
B.控股层
C.参股层
D.固定协作层

正确答案C

(17).以几个大型骨干企业及相关设计单位为主体,实行从设备成套设计、制造、供应、安装、调试到人员培训，到提供备品备件等建设项目的配套承包,这种类型的企业集团属于

A.产品集团型
B.多元配套型
C.混合集团型
D.智能集团型

正确答案B

(18).公司将企业间接控制的资产剥离称为

A.第三方收购
B.外部收购
C.雇员持股计划
D.股权剥离

正确答案D

(19).通常只作为开市场收购方式的补充方案的回购是

A.荷兰式拍卖回购
B.固定价格要约回购
C.现金要约回购
D.私下协议批量回购

正确答案D

(20).由于技术相对落后造成的贬值称为

A.功能性贬值
B.实体性贬值
C.经济性贬值
D.时间性贬值

正确答案A

(21).按资本的运动状态划分,可以将资本运营分为

A.实业资本运营
B.产权资本运营
C.存量资本运营
D.增量资本运营
E.金融资本运营

正确答案CD

(22).宏观性风险主要分为

A.社会风险
B.政治风险
C.经济风险
D.经营风险
E.财务风险

正确答案ABC

(23).在吸收直接投资的投资方式中，投资者的出资方式主要有

A.现金投资
B.实物投资
C.工业产权投资
D.土地使用权投资
E.利用留存收益

正确答案ABCD

(24).决定资本成本高低的因素主要有

A.总体经济环境
B.证券市场条件
C.企业内部的经营和融资状况
D.融资条件
E.融资规模

正确答案ABCE

(25).公司权益的总系统风险取决于

A.市场风险
B.利率风险
C.经营风险
D.政治风险
E.财务风险

正确答案ABD

(26).按柯勒的定义，资本性资产主要包括

A.土地
B.设备
C.专利权
D.特许权
E.山林

正确答案ABCDE

(27).评估技术风险应包括

A.技术的先进性
B.技术的可替代性
C.技术的易模仿性
D.技术的可靠性
E.技术的可防范性

正确答案ABCD

(28).西方国家常用的目标企业价值评估方法主要有

A.投资回收率法
B.现值指数法
C.贴现理论流量法
D.资产价值基础法
E.市盈率模型

正确答案CDE

(29).跨国公司的垄断主要表现为

A.技术优势
B.工业组织优势
C.管理资源的优势
D.廉价资本优势
E.特殊原材料优势

正确答案ABCDE

(30).企业资产剥离的理论支持主要包括

A.代理理论假说
B.效率理论假说
C.归核化理论假说
D.融资理论假说
E.规模经济假说

正确答案ABCD

(31).资本运营

资本运营：是指一种通过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。

(32).财务风险

财务风险：因为资金来源结构（债务比例）的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。

(33).资本成本

资本成本：就是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。

(34).无差异点分析法

无差异点分析法：无差异点分析法是指对于不同资本结构获利能力的分析，也称每股利润分析法，它是利用税后每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系的方法。

(35).沉没成本

沉没成本：沉没成本指的是已经发生且不会影响公司当前决策的现金流出。

(36).简述资本运营与生产经营的区别和联系。

（1）区别
①运营领域不同；
②运营对象不同；
③运营方式不同。
（2）联系
①目的一致；
②相互依存；
③相互渗透。

(37).什么是WACC?其计算要点有哪些？

WACCC是指企业以各种资本在企业全部资本所占比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。其计算要点包括债权资本成本和股权资本成本。

(38).什么是最优资本结构？判断最优资本结构的标准有哪些？

最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化，是企业的目标资本结构。
判断最优资本结构的标准有三个：
第一，是否有利于最大限度地增加所有者的财富，使企业价值最大化；
第二，WACC是否最低；
第三，资产是否保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，WACC最低则是最主要的判断标准。

(39).简述证券投资的原则。

证券投资，即有价证券投资，是狭义的投资，指企业或个人用积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。证券投资的主要目的在于获取收益。所以投资者需要考虑以下三个问题：
一是投资资金的安全系数，
二是投资对象的流动性，
三是投资资金的增值率。
为了达到上述目的，投资者必须遵循以下六个原则：
（1）收益与风险最佳组合原则；
（2）分散投资原则；
（3）理智投资原则；
（4）责任自负原则；
（5）剩余资金投资原则；
（6）能力充实原则。

(40).简述企业并购风险的管理手段。

并购风险管理程序是为了实现企业并购预期目标而采取的风险管理步骤。
一般的跨国并购风险管理程序如下：
（1）确定企业并购风险管理目标。
（2）全面评估并购风险。
（3）制定并购风险管理对策。
（4）开展风险管理。

(41).试述股票价格的影响因素。

（1）影响股票价格的公司内部因素
①盈利能力；
②现金流量；
③可持续增长能力；
④公司经营管理的变动。
（2）影响股票价格的市场因素
①市场供求影响股票市场的供求关系；
②市场操纵；
③政府主管机关的限制行为。
（3）影响股票价格的宏观经济因素
①货币政策因素；
②财政政策因素；
③物价变动因素；
④国际收支的影响。
（4）其他因素
①政治因素；
②社会心理因素。

(42).试述资本预算的特点及重要性。

（1）资本预算的特点：资本预算应用于企业长期资产的资本投资计划，决定了资本预算的三个特点：
①资金量大。无论投资实体还是金融资产，占企业较大的资金比例。
②周期长。投资实体一般为几年或十几年资本运作。
③风险大。资金占有量大，运作时间长，风险大。

（2）资本预算的重要性：资本预算决策是公司所面临的最重要的决策之一，它与股东财富有直接的联系，公司的生产、营销、财务决策均受其影响。
①资本预算具有长期效应。
②资本预算促使企业及时获得资本资产。
③资本预算是筹措资金的依据。

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