消极的债券组合管理策略不包括（  ）。

消极的债券组合管理策略不包括（  ）。

A、

指数策略

B、

债券互换

C、

满足单一负债要求的投资组合免疫策略

D、

应急免疫

【正确答案】：BD
【题目解析】：消极的债券组合管理策略旨在通过最小化交易成本、税收和市场影响，同时保持一个债券组合与特定的指数或基准的相似性，来达到保持组合价值的目标。 A. 指数策略是一种消极的债券组合管理策略，它试图复制一个特定的债券指数的表现，因此A不是正确答案。 B. 债券互换是一种积极的策略，涉及主动管理债券组合以优化收益或降低风险，所以B是正确答案的一部分。 C. 满足单一负债要求的投资组合免疫策略也是一种消极策略，旨在通过匹配资产和负债的久期来免疫利率风险，因此C不是正确答案。 D. 应急免疫是一种针对特定风险（如利率风险）的免疫策略，可能涉及积极的管理，所以D也是正确答案的一部分。 因此，根据消极的债券组合管理策略的定义，选项B和D不属于这一类别，是正确答案。