【成人自考】【理财学】【08019-hb】高频考点(15)
(1).试述股利支付的程序。
（1）股利宣告日，即公司董事会按股利发放的举行周期董事会会议，决定股利分配的预分方案，交由股东大会讨论通过后，由董事会将股利支付情况正式予以公告的日期。
（2）股权登记日，即有权领取股利的股东有资格登记的截止日期，也称为除权日。
（3）除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的日期。
（4）股利发放日，即向股东发放股利的日期。
P178-179
(2).股票回购的缺点。
（1）公司采用股票回购方式，容易在投资者中产生公司管理当局无良好投资计划的印象，从而会影响公司的财务形象。
（2）公司在股票回购时，若价格定得不合理，会使公司在经济上蒙受损失。
（3）公司如果经常性的回购股票，难免有操纵股价之嫌，容易招致证券监督管理委员会的干涉。
P177
(3).股票股利的缺点。
（1）公司采用股票股利支付形式，有可能被认为是公司现金周转不灵的先兆，从而会影响到公司的财务形象和再筹资能力，影响公司的股价。
（2）采用股票股利支付形式的公司，往往未来有良好的投资机会，当公司宣告发放股票股利后，其股价通常会上场。如果不久后的事实与投资者的期望相反，投资者便会毫不留情地抛售股票，从而导致公司股价急剧下跌。
（3）如果公司同时存在普通股和优先股，只给普通股股东发放股票股利，两种股本的结构势必会发生变化。同时，在公司存在库藏股票的情况下，如果只按发行在外的股票发放股票股利，则股东在股票发行总额中的持股比率就会有所增加。
（4）发放股票股利的费用往往比发放现金股利的费用要高，因而会增加公司的费用支出。
P176
(4).公司利润分配的顺序。
（1）依法交纳所得税。
（2）税后利润分配。税后利润的分配顺序如下：
①弥补以前年度亏损，计算可供分配的利润。
②提取法定盈余公积金。
③提取法定公益金。
④支付优先股股利。
⑤提取任意盈余公积金。
⑥支付普通股股利。
P171
(5).
某公司拟建一条生产线，有A、B两个投资方案，基本情况如表6-4所示。假设无风险投资收益率为6%，该公司应该选择哪个方案？
根据以上资料计算：
A方案年平均净利润=（3+5+8+12）÷4=7（万元）
B方案年平均净利润=（7+10+9+6）÷4=8（万元）
A方案的投资利润率=7÷50=14%
B方案的投资利润率=8÷100=8%
通过计算可知，A、B两方案的投资利润率都大于6%，其中A方案的投资利润率
大于B方案的投资利润率。如果该企业采用投资利润率法进行决策，则应该选择A方案。
P142
(6).常见的证券投资组合的方法。
（1）选择足够数量的证券进行组合。这是一种最简单的证券投资组合方法。在采用这种方法时，不是进行有目的的组合，而是随机选择证券，随着证券数量的增加，可分散风险会逐步减少，当数量足够时，大部分可分散风险都能分散掉。
（2）1/3组合法，是指把全部资金的1/3投资于风险大的证券；1/3投资于风险中等的证券；1/3投资于风险小的证券。这种投资组合法，是一种进可攻、退可守的组合法，虽不会获得太高的收益，但也不会承担巨大风险，是一种常见的组合方法。
（3）把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。只要选择得当，这样的组合对降低风险有十分重要的意义。
P165
(7).某基金公司目前基金资产账面价值为20000万元，负债账面价值为5000万元，基金资产目前的市场价值为30000万元，基金单位数为10000万股，假设公司收取首次认购费，认购费率为基金资产净值的4%，不再收取赎回费。
要求：（1）计算该基金公司基金净资产价值总额；
（2）计算基金单位净值；
（3）计算基金认购价；
（4）计算基金赎回价。
（1）该公司基金净资产价值总额=基金资产市场价值－负债总额=30000－5000=25000（万元）
（2）基金单位净值=25000/10000=2.5（元）
（3）基金认购价=基金单位净值+首次认购费=2.5+2.5×4%=2.6（元）
（4）基金赎回价=基金单位净值－基金赎回费=2.5（元）
P164
(8).某酒业类龙头上市公司2009年的每股净资产（BVPS）为18.56元，假设酒类行业上司公司的平均市净率为7倍，当该公司股票价格为160元/股时，在不考虑交易成本的情况下问投资者是否值得购买？
思路一：以160元/股购买该上市公司时的市净率为
P/B=160/18.56=8.62>7
思路二：用公式确定该上市公司股票每股价值为
V=7×18.56=129.92（元）<160（元）
计算结果表明：该公司股票价格已经被高估，不值得以160元/股的价格购买。
P162
(9).某企业拟投资新建一条生产线。现有三个方案可供选择：甲方案的原始投资为200万元，项目计算期为5年，净现值为120万元；乙方案的原始投资为150万元，项目计算期为6年，净现值为110万元；丙方案的原始投资为300万元，项目计算期为8年，净现值为-1.25万元。行业基准折现率为10%。按年等额净回收额法进行决策分析。
因为甲、乙方案的净现值均大于零，所以这两个方案具有财务可行性。
因为丙方案的净现值小于零，所以该方案不具有财务可行性，只需对甲、乙两方案进行评价即可。
甲方案的年等额净回收额=甲方案的净现值/（P/A，10%，5）
=120÷3.791≈31.65（万元）
乙方案的年等额净回收额=乙方案的净现值/（P/A，10%，6）
=110÷4.355≈25.26（万元）
因为31.65＞25.26，显然甲方案优于乙方案。
P149
(10).
某投资项目的现金流量如表6-7所示。如果该项目的资金成本为10%，试用内含报酬率法判断该项目投资的可行性。
(11).某企业需投资180万元引进一条生产线，该生产线有效期为6年，采用直线法折旧，期满无残值。该生产线当年投产，预计每年可获净利润20万元。如果该项目的行业基准贴现率为8%，试计算其净现值并评价该项目的可行性。
NCF0=-180（万元）
每年折旧额=180÷6=30（万元）
则投产后各年相等的现金净流量（NCFt）=20+30=50（万元）
NPV=-180+50×（P/A，8%，6）=-180+50×4.623=51.15（万元）
由于该项目的净现值大于零，所以该项目可行。
P143
(12).某公司全部资本为5000万元，其中债务资本占40%，利率为12%，所得税税率为33%，当息税前利润为600万元时，税后利润为241.2万元。其财务杠杆系数为多少？
(13).某公司共有长期资本（账面价值）1000万元，其中长期借款100万元，债券200万元，优先股100万元，普通股400万元，留存利润200万元，其个别资金成本分别为6%、6.5%、12%、15%、14.5%。该公司的加权平均资金成本为多少？
加权平均资金成本
=6%x10%+6.5%x20%+12%x10%+15%x40%+14.5%x20%
=12%
P126
(14).某公司向银行取得200万元，5年期借款，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率为0.3%，所得税税率为25%。计算该公司借款的资金成本。
(15).影响资本结构的因素有哪些？
（1）企业财务状况。
（2）企业资产结构。
（3）企业产品销售情况。
（4）投资者和管理人员的态度。
（5）贷款人和信用评级机构的影响。
（6）行业因素。
（7）所得税税率的高低。
（8）利率水平的变动趋势。
P130
(16).租赁筹资的优缺点。
（1）租赁筹资的优点：①筹资速度快。②限制条款少。③财务风险小。④设备淘汰风险小。⑤税收负担轻。
（2）租赁筹资的缺点。融资租赁筹资的主要缺点就是资金成本较高。
P123
(17).某企业采用融资租赁方式于2010年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后，设备归企业所有。为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年末应支付的等额租金。
A=40000/（P/A，18%，8）=9809.69（元）
(18).融资租赁的程序。
（1）选择租赁公司。
（2）办理租赁委托。
（3）签订购货协议。
（4）签订租赁合同。
（5）办理验货与保险。
（6）支付租金。
（7）合同期满处理设备。
P121-122
(19).债券发行程序。
（1）作出发行债券的决议。
（2）提出发行债券的申请。
（3）发行公司债券的批准。
（4）公告募集办法。
（5）公司债券的载明事项。
（6）公司债券存根簿。
（7）发行中不当行为的纠正。
P116
(20).债券发行条件。
（1）股份有限公司的净资产额不低于3000万元人民币，有限责任公司的净资产额不低于6000万元人民币。
（2）累计债券总额不超过公司净资产额的40%。
（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
（4）所筹集资金的投向符合国家产业政策。
（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。
（6）国务院规定的其他条件。
P115-116
(21).发行债券的种类。
（1）按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券。
（2）按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。
（3）按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券。
P115
(22).公开发行股票的基本程序。
（1）公司作出新股发行决策。
（2）公司做好发行新股的准备工作。
（3）提出发行股票的申请。
（4）有关机构的审核。
（5）签署承销协议。
（6）公告招股说明书。
（7）按规定程序招认股份。
（8）认股人缴纳股款。
（9）向认股人交割股票。
（10）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。
P111
(23).普通股发行条件。
（1）我国股份公司发行股票必须符合《证券法》和《上市公司证券发行管理办法》规定的发行条件：
①生产经营符合产业政策。
②其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利。
③发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%。
④在公司拟发行的股本中，发起人认购部分不少于3000万元人民币，但国家另有规定的除外。
⑤向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%。公司拟发行股本总额超过4亿元人民币的，向社会公众发行部分的比例可适当降低，但最低不少于公司股本总额的15%。
⑥发起人在近三年内没有重大违法行为。
⑦证监会规定的其他条件。
（2）原有公司改组成立股份有限公司，申请公开发行股票，除应当符合上述条件外，还应符合下列条件：
①发行前一年末，公司净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%；证监会另有规定的除外。
②公司近三年连续盈利。
（3）股份有限公司增资公开发行股票，除应符合上述条件外，还应符合下列条件：
①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上。
②公司最近三年内连续盈利，并向股东支付股利。
③公司最近三年内财务会计文件无虚假记载。
④公司预期利润率可达同期银行存款利率。
P110
(24).吸收直接投资的优缺点。
（1）优点：①有利于增强企业信誉；②有利于尽快形成生产能力；③有利于降低财务风险。
（2）缺点：①资金成本较高；②企业控制权容易分散。
P109
(25).简述资金性态模拟法中的高低点法。
高低点法是指将根据企业一定期间资金占用的历史资料，按照资金习性原理和y=a+bx直线方程式，选用最高收入期和最低收入期的资金占用量之差，同这两个收入期的销售额之差进行对比，先求b的值，然后再代入原直线方程，求出a的值，从而估计推测资金发展趋势。
P106
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