D 公司是一家处在高速增长阶段的公司。分析师估计在未来 3 年中，D 公司的自由现金流如下表所示，从此以后 D公司将以每年 7%
2024-11-07投资学原理(重庆)(07250-cq)
D 公司是一家处在高速增长阶段的公司。分析师估计在未来 3 年中，D 公司的自由现金流如下表所示，从此以后 D公司将以每年 7%的速度稳定增长。D公司的加权平均资本成本为 13%。
（1）D 公司 3 年后的终点日的价值为多少（提示：先求出 3 年后所有的未来现金流量的价值，然后贴现到第 3 年末）。
（2）D公司的当前价值是多少？
（3）假设 D公司有 1 亿元的负债和 1000 万股普通股，每股股价应该是多少？
1）D 公司 3 年后的终点日的价值为多少（提示：先求出 3 年后所有的未来现金流量的价值，然后贴现到第 3 年末）。 （2）D公司的当前价值是多少？ （3）假设 D公司有 1 亿元的负债和 1000 万股普通股，每股股价应该是多少？
【正确答案】：(1)FV(t=3)=（-20/1.13+30/1.13^2+40/1.13^3）*1.13^3+40/(0.13-0.07)=715.03（百万元）
(2)PV=FV(t=3)/ 1.13^3=495.55（百万元）
(3)p=(495.55-100)/1000*100=39.55（百万元）
